Analisis Return Saham Dengan Tingkat Inflasi Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Asuransi di Bursa Efek Indonesia
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This study aims to examine the effect of profitability projected by Return On Equity (ROE), market ratio projected by Price Earning Ratio (PER), dan leverage projected by Debt to Equity Ratio (DER) on stock returns in insurance companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2020-2023, with inflation as a moderating variable. The research method used is quantitative with the Moderated Regression Analysis (MRA) analysis technique. The research population is insurance companies listed on the IDX during the 2020-2023 period, with samples taken using purposive sampling technique. The data used is secondary data in the form of financial statements dan stock market data. The results showed that profitability can contribute to stock returns. Leverage can contribute to stock returns. Market ratios cannot contribute to stock returns. Inflation cannot strengthen the role of profitability on stock returns. Inflation cannot strengthen the role of profitability on stock returns. Inflation cannot strengthen the role of market ratio on stock returns. Inflation can strengthen the role of leverage on stock returns. The results of this study emphasize the importance of insurance companies managing profitability and leverage optimally, especially in conditions of inflation, which can strengthen the effect of leverage on stock returns. Investors are also advised to consider inflation when evaluating potential stock returns in the insurance sector.
Article Details
Jurnal Riset Pendidikan Ekonomi is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License. The copyright of the received article once accepted for publication shall be assigned to the journal as the publisher.
References
Adriani, Ade, dan Lu’lu Nurjihan. 2020. “Earning Per Share, Sinyal Positif Bagi Investor Saham Syariah?” Proceeding of National Conference on Accounting & Finance 2:47–59. https://doi.org/10.20885/ncaf.vol2.art5.
Almira, Ni Putu Alma Kalya, dan Ni Luh Putu Wiagustini. 2020. “Return on Asset, Return on Equity, Dan Earning Per Share Berpengaruh Terhadap Return Saham.” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana 9 (3): 1069. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i03.p13.
Alwyah, Lila, dan Arfatun. 2024. “Peran Inflasi Dalam Memoderasi Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham.” Owner 8 (2).
Anshary, Muhammad Hafizh. 2022. “Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 - 2019.” Skripsi Universitas Islam Indonesia Yogyakarta, 1–23.
Antula, O., Maramis, J., & Untu, V. (2021). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Pasar, Dan Leverage Berbasis Time Lag Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014-2019). Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(4), 486–500.
Ash Shiddiqy, Fariq Hizba, dan Nurjanti Takarini. 2024. “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Perusahaan Farmasi Yang Ada Di BEI.” Oikos : Jurnal Ekonomi Dan Pendidikan Ekonomi 9:228–38.
Astuti, Lenny Dermawan Sembiring, Supitriyani, Khairul Azwar, dan Susanti Elly. 2021. Analisis Laporan Keuangan.
Damayanti, Siska, dan Tri Kartika Pertiwi. 2022. “Pengaruh Rasio Profitabilitas, Economic Value Added (EVA), Dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham Sektor Pertambangan Terdaftar Di BEI.” SEIKO : Journal of Management & Business 4 (1): 454–62. https://doi.org/10.37531/sejaman.v4i3.2665.
Darmayanti, Novi, Titik Mildawati, dan Fitriah Dwi Susilowati. 2021. “Dampak Covid-19 Terhadap Perubahan Harga Dan Return Saham.” EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan) 4 (4): 462–80. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2020.v4.i4.4624
Darwin, Joseph Ferndano, Jimmy Tantra, Vito Royce, Namira Ufrida Rahmi, dan Putri Kemala Dewi. 2023. “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Harga Saham Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2018-2021.” SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION : Economic, Accounting, Management dan Business 6 (3): 535–45. https://doi.org/10.37481/sjr.v6i3.694.
Devi, Ni Nyoman Sri Jayanti Perwani, dan Luh Gede Sri Artini. 2019. “Pengaruh Roe, Der, Per, Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham.” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana 8 (7): 4183. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i07.p07.
Dwi Julianti, Pujihastuti, Imam Suprapta, dan Stie Muhammadiyah Jakarta. 2020. “Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Retrun Saham.” Jurnal Akuntansi 9 (2): 233–43.
Eka Patriya, Eka. 2020. “Implementasi Support Vector Machine Pada Prediksi Harga Saham Gabungan (Ihsg).” Jurnal Ilmiah Teknologi Dan Rekayasa 25 (1): 24–38. https://doi.org/10.35760/tr.2020.v25i1.2571.
Elis Yusnia, & Purwatiningsih Purwatiningsih. (2025). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Risiko Sistematis terhadap Return Saham pada Perusahaan Energi di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024. PPIMAN Pusat Publikasi Ilmu Manajemen, 3(4), 27–40. https://doi.org/10.59603/ppiman.v3i4.1018
Ghofar, Abd, dan Tri Kartika Pertiwi. 2024. “Peran Profitabilitas Dalam Memediasi Kebijakan Dividen :” 9 (2): 999–1006. https://doi.org/10.33087/jmas.v9i2.1991.
Havieza Elmizan, Gina, dan Asy’ari. 2021. Ekonomi Makro Modul Kuliah. IAIN Bukittinggi. IAIN Bukittinggi.
Imam, Mustofa, dan Nurfadillah Mursidah. 2021. “Analisis Pengaruh Price Earning Ratio Dan Earning Per Share Terhadap Return Saham Pada Sub Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI.” Borneo Student Research 2 (2): 1460–68.
Indahsari, & Raharjo. (2022). Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 2(1), 218–224.
Jaya, Asri, Sony Kuswdani, Cici Widya Prastydanari, Imam Baidlowi, Mardiana, Yudhistira Ardana, Aris Sundanes, Nurlina, Palnus, dan Murdin Muchsidin. 2023. Manajemen Keuangan. Modul Kuliah. Vol. 7.
Kusumaningdinni, Irine Hesti, dan Nurjanti Takarini. 2021. “Analisis Return Saham Perusahaan Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di BEI.” Jurnal Dinamika Ekonomi & Bisnis 18 (2): 105–18. https://doi.org/10.34001/jdeb.v18i2.2370.
Li’ala, Neila Musfiatul, dan Tiara Widya Antikasari. 2024. “Pengaruh ROA, ROE Dan EPS Terhadap Return Saham Perusahaan Sido Muncul Tbk. Tahun 2015-2023.” Niqosiya: Journal of Economics dan Business Research 4 (01): 49–63. https://doi.org/10.21154/niqosiya.v4i01.3241.
Mangkey, J. O., & Mangantar, M. (2022). Pengaruh Rasio Pasar Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Industri Perhotelan Di Bursa Efek Indonesia the Effect of Market Ratios and Profitability Ratios on Stock Returns in the Hospitality Industry on the Indonesia Stock Exchange. J. Sumarauw 911 Jurnal EMBA, 10(2), 911–920.
Mankiw, N. Gregory, Eston Quah, dan Peter Wilson. 2014. Pengantar Ekonomi Makro Edisi Asia Jilid 2. 2nd ed. Jakarta: Salemba Empat.
Maria, Y. S., & Alfiatul, M. (2023). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas terhadap Return Saham. MES Management Journal, 2(2), 65–83.
Melinda, Veny, dan Nicken Destriana. 2019. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Non Keuangan.” JURNAL BISNIS DAN AKUNTANSI 21:39–48. https://doi.org/10.24912/jpa.v5i4.26640.
Nuraini, A., & Sapari. (2019). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Leverage, dan Nilai Pasar terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(6), 1–17.
Pangestu, Satrio Putro, dan Dani Wijayanto. 2019. “Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham.” Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis 9 (1).
Pramitha, Agnes Oktavia, dan Yuniningsih Yuniningsih. 2022. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Batubara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.” Oikos : Jurnal Ekonomi Dan Pendidikan Ekonomi 7 (1): 72–84. https://doi.org/10.23969/oikos.v7i1.6100.
Purnamasari, Eva, dan Ardiansyah Japlani. 2020. “Analisa Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi Pada Industri Consumer Goods Yang Terdaftar Dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Periode 2014-2018.” Fidusia: Jurnal Keuangan Dan … 3:111–27.
Putri, Cantika Adinda. 2022. “Ada Angin Segar Buat RI Kala Dunia Diramal Resesi.” CNBC Indonesia. 2022. https://www.cnbcindonesia.com/news/20220706150556-4-353443/ada-angin-segar-buat- ri-kala-dunia-diramal-resesi.
Putri, Naurah Aurellia Widya. 2022. “Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi.” Jurnal Ilmu Manajemen 10 (nomor 2): 675– 84.
Putri, Retno Anggita, dan R.A. Suwaidi. 2022. “Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Eceran Yang Terdaftar Di BEI.” Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah 5 (2): 503–17. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i2.1200.
Rahayu, Sri Retnaning, Elmira Febri Darmayanti, dan Nina Lelawati. 2023. “Pengaruh Faktor Ekonomi Mikro Dan Makro Terhadap Return Saham Pada Sektor Jasa Transportasi Yang Terdaftar Pada Pt. Bursa Efek Indonesia.” Fidusia : Jurnal Keuangan Dan Perbankan 6 (1): 92–105. https://doi.org/10.24127/jf.v6i1.1409.
Rahmawati, Rizka Yulia, Universitas Pembangunan, Nasional Veteran, Jawa Timur, Dhani Ichsanuddin Nur, Universitas Pembangunan, Nasional Veteran, dan Jawa Timur. 2024. “Analisis Return Saham Yang Dimoderasi Ukuran Perusahaan Pada Perusahaan Kesehatan Di Bursa Efek Indonesia” 20 (2021): 509–22.
Ramadhan, Ariza Viska, dan Fajri Adrianto. 2019. “Pengaruh Analisis Fundamental Terhadap Return Saham, Analisa Komparasi Perbdaningan Bank Pada Bank Umum Kegiatan Usaha (BUKU) 3&4 Dan BUKU 1&2 Di Indonesia.” Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen 4 (1): 413–26.
Rianti, dan Dian Rernaningdiah. 2024. “Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Rasio Pasar Terhadap Harga Saham.” Journal Competency of Business 08.
Rizqia, Muharramah, dan Hakim Mohamad Zulman. 2021. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.” PROSIDING (Seminar Nasional Ekonomi Dan Bisnis). https://doi.org/10.32497/akunbisnis.v5i1.3618.
Romadhon, Irvan, dan Yuniningsih Yuniningsih. 2022. “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Tambang Batu Bara Di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humaniora 8 (2): 222–30. https://doi.org/10.29303/jseh.v8i2.65.
Rudianto. 2021. Analisis Laporan Keuangan : SKR : Seri Kuliah Ringkas. Jakarta: Erlangga.
Salim, Amir, dan Fadilla. 2021. “Pengaruh Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Anggun Purnamasari.” Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran Dan Pengembangan Ekonomi Syariah 7 (1): 17–28.
Samsurijal, Hasan, Elpisah, Sabtohadi, M Nurwahidah, Abdullah, dan Fachruzi. 2022. Manajemen Keuangan. Widina.
Sari, Ferrika, dan Noverius Laoli. 2021. “Tertekan Pdanemi Covid-19, Nasabah Asuransi Jiwa Turun.” Kontan. 2021. https://keuangan.kontan.co.id/news/tertekan-pdanemi-covid-19-nasabah-asuransi- jiwa-turun.
Sastroatmodjo, Sunarno, Slamet Suprihanto, Muhammad Rafi’i Sanjani, Asriati, Muhammad Rusyidi, Muhammad Fahreza, Naidah, , dkk. 2023. Pengantar Ekonomi Makro. Jakarta: PT Kreasi Skrip Digital. Jakarta.
Siswanto, Ely. 2021. Buku Ajar Manajemen Keuangan Dasar. Malang: Universitas Negeri Malang.
Sudana, I Made. 2019. Manajemen Keuangan Teori Dan Praktik. Airlangga University Press.
Sumarsan, Thomas. 2021. Manajemen Keuangan Konsep Dan Aplikasi. Edited by Nur Aini. Jakarta: Campustaka.
Sutanto, C. (2021). Literature Review: Pengaruh Inflasi Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Return Saham. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan, 2(5), 589–603. https://doi.org/10.31933/jimt.v2i5.567
Syahroni, Daniel Firman. 2022. “Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Syariah Dengan Jumlah Kasus Covid-19 Sebagai Variabel Moderasi.”
Tasya Annisa Rahman, A. A. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage dan Inflasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023.
The, Olivia, Dea Afifah Wijaya, dan Hery Harjono Muljo. 2022. “The Effect Analysis of Solvency Ratio, Profitability Ratio dan Inflation on Stock Return.” Business Economic, Communication, dan Social Sciences (BECOSS) Journal 4 (1): 65–73. https://doi.org/10.21512/becossjournal.v4i1.7833.
Thio Lie Sha, Evelyn Rachelina,. 2020. “Pengaruh Eps, Pbv, Per, Dan Profitability Terhadap Return Saham.” Jurnal Paradigma Akuntansi 2 (3): 1138. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i3.9540.
Tsabit, Ilhaam Anggra Zaâim, dan Dhani Ichsanuddin Nur. 2022. “Analisis Return Saham Food Dan Beverage Di Bursa Efek Indonesia.” JURNAL SeMaRaK 5 (2): 17–26. https://doi.org/10.32493/smk.v5i2.21391.
Widiarini, S., & Dillak, V. J. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Properti, Real Estate, Dan Konstruksi Bangunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal Ilmu Sosial Politik Dan Humaniora, 2(2), 1–14. https://doi.org/10.36624/jisora.v2i2.29
Wirianata, Henny, dan Steven Imanuel. 2024. “Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Return Saham Dengan Inflasi Sebagai Moderasi Latar Belakang Perusahaan Mendapatkan Dana Untuk Memenuhi Kebutuhan Jangka Panjangnya Dengan Menjual Saham Di Pasar Modal ( Eldomiaty , dkk, 2024 ). Atas I” 8 (2): 383–92.
Xu, Libo. 2021. “Stock Return dan the COVID-19 Pdanemic: Evidence from Canada dan the US.”
Elsevier.
Yandes, Jufri, Destiana Destiana, Ridha Azka Raga, Jasrial Jasrial, Aji Fajar Suryo Antoro, dan Husna Putri Pertiwi. 2024. “Fluktuasi Nilai IHSG: Dampak Kondisi Inflasi Tahun 2023 Di Indonesia.” Jurnal Ilmiah Metansi (Manajemen Dan Akuntansi) 7 (1): 95–104. https://doi.org/10.57093/metansi.v7i1.251.
Yantri, O., Mursal, M., & Atmini, T. (2024). Pengaruh Arus Kas Investasi, Inventory Turn Over, Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2017 – 2021. Zona Keuangan: Program Studi Akuntansi (S1) Universitas Batam, 13(3), 46–61. https://doi.org/10.37776/zuang.v13i3.1513
Yuniningsih. 2018. “Dasar-Dasar Manajemen Keuangan” 230:5–2