Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan dengan Komite Audit sebagai Variabel Moderasi
DOI:
https://doi.org/10.21067/jrma.v14i1.13927Keywords:
Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komite Audit, Kinerja KeuanganAbstract
Kinerja keuangan berfungsi sebagai parameter utama yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aset dan sumber daya guna meraih keuntungan yang berkelanjutan. Peningkatan kinerja keuangan menjadi hal yang penting karena menunjukkan efektivitas pengelolaan perusahaan secara seluruhnya. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif serta metode kausalitas. Tujuan penelitian ini untuk menilai seberapa jauh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional berperan dalam memengaruhi kinerja keuangan, dengan komite audit sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan 32 perusahaan sektor properti dan real estate yang tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2021 hingga 2024 sebagai sampel, dengan pemilihan sampel dilakukan melalui teknik purposive sampling. Penelitian ini menggunakan regresi data panel sebagai alat analisis dengan data sekunder, didapatkan dari laporan tahunan perusahaan. Model Fixed Effect (FEM) digunakan dalam analisis statistik setelah ditetapkan melalui uji Chow dan uji Hausman, serta dinyatakan lolos uji asumsi klasik. Temuan penelitian mengungkapkan bahwasanya kepemilikan manajerial maupun kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Komite audit memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan artinya memperlemah hubungan antara kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan. Diharapkan penelitian ini bisa memberikan pengetahuan bagi investor serta manajemen perusahaan tentang peran struktur kepemilikan dan fungsi pengawasan dalam meningkatkan kinerja keuangan.
References
Adriansyah, M. K., Purnomo, B. Y., Lestari, H. S., & Margaretha, F. (2023). The effect of corporate social responsibility, company size and company age on the financial performance of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). Journal of Economics, Management and Trade, 29(3), 52–64. https://doi.org/10.9734/jemt/2023/v29i31083
Agustin, O., Anwar, Y., & Bramana, S. M. (2023). Analisis rasio profitabilitas terhadap optimalisasi laba pada PT Grand Titian Residence. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 20(1), 202–215. https://doi.org/10.31851/jmwe.v20i1.9395
Akmal, A. A., & Lestari, T. U. (2023). Pengaruh profitabilitas, kepemilikan manajerial, dan gender diversity terhadap penerapan integrated reporting. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 7(4). https://doi.org/10.33395/owner.v7i4.1702
Akter, A., Wan Yusoff, W. F., & Abdul-Hamid, M. A. (2024). The moderating role of board diversity on the relationship between ownership structure and real earnings management. Asian Journal of Accounting Research, 9(2), 98–115. https://doi.org/10.1108/AJAR-10-2022-0307
Al-Ahdal, W. M., Hashim, H. A., Almaqtari, F. A., & Saudagaran, S. M. (2023). The moderating effect of an audit committee on the relationship between ownership structure and firm performance: evidence from emerging markets. Cogent Business and Management, 10(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2194151
Al-Faryan, M. A. S. (2024). Agency theory, corporate governance and corruption: An integrative literature review approach. Cogent Social Sciences, 10(1), Article 2337893. https://doi.org/10.1080/23311886.2024.2337893
Alinsari, N., & Putri, L. D. (2022). Aspek finansial dan aspek kepemilikan dalam kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(2), 256–270. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i2.20593
Altania, S., & Tanno, A. (2023). The effect of managerial ownership and institutional ownership on company financial performance. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(1), 322–335. https://doi.org/10.31955/mea.v7i1.2924
Altania, S., & Tanno, A. (2023). The effect of managerial ownership and institutional ownership on company financial performance. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(1), 322–335. https://doi.org/10.31955/mea.v7i1.2924
Ariansyah, R., Meidiyustiani, R., & Lestari, I. R. (2023). Pengaruh ukuran perusahaan, kepemilikan institusional dan likuiditas terhadap kinerja keuangan dengan struktur modal sebagai variabel moderasi. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan dan Tata Kelola Perusahaan, 1(2), 247–263. https://doi.org/10.59407/jakpt.v1i2.205
Azeez, R. A. (2024). Ownership structure, audit committee, and financial performance of listed non-financial firms in Nigeria. SSRN. https://doi.org/10.2139/ssrn.4953529
Aziizah, E. N., Nurlaela, S., & Titisari, K. H. (2022). Issue 2 (2022) Pages 275-284 INOVASI: Jurnal Ekonomi. INOVASI: Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Manajemen, 18(2), 275–284. https://doi.org/10.29264/jinv.v18i2.10508
Christy, N., & Hendrani, A. (2026). Pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan dengan komite audit sebagai variabel moderasi. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 14(1), 58–72. https://doi.org/10.21067/jrma.v14i1.13927
Elly, M. I., Vidiyastutik, E. D., & Izzah, N. (2023). Pengaruh good corporate governance dan firm size terhadap kinerja keuangan (ROA). Jurnal Ilmiah Ecobuss, 11(2), 110–119. https://doi.org/10.51747/ecobuss.v11i2.1703
Fajri, F., Akram, & Mariadi, Y. (2022). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan BUMN sektor keuangan. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 2(2), 307–320. https://doi.org/10.29303/risma.v2i2.229
Fariha, R., Hossain, M. M., & Ghosh, R. (2022). Board characteristics, audit committee attributes and firm performance: empirical evidence from emerging economy. Asian Journal of Accounting Research, 7(1), 84–96. https://doi.org/10.1108/AJAR-11-2020-0115
Fariha, R., Hossain, M. M., & Ghosh, R. (2022). Board characteristics, audit committee attributes and firm performance: Empirical evidence from emerging economy. Asian Journal of Accounting Research, 7(1), 84–96. https://doi.org/10.1108/AJAR-11-2020-0115
Fauzan, M., Amanda Jonatan Puteri, Hendro Prasetio, Henny Setyo Lestari, & Farah Margaretha. (2024). Ownership structure and risk management moderated by audit committee on firm performance. Jurnal Ekonomi, 29(1), 78–100. https://doi.org/10.24912/je.v29i1.2044
Garad, A., Rahmawati, A., & Pratolo, S. (2021). The impact of board directors, audit committee and ownership on financial performance and firms value. Universal Journal of Accounting and Finance, 9(5), 982–994. https://doi.org/10.13189/ujaf.2021.090509
Garad, A., Rahmawati, A., & Pratolo, S. (2021). The impact of board directors, audit committee and ownership on financial performance and firms value. Universal Journal of Accounting and Finance, 9(5), 982–994. https://doi.org/10.13189/ujaf.2021.090509
Hadyan, M., & Andhaniwati, E. (2021). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan perbankan. Jurnal Akuntansi Kompetif, 4(2), 195–205. https://doi.org/10.35446/akuntansikompetif.v4i2.672
Hakim, M. I., & Gideon Setyo Budiwitjaksono. (2023). Analisis dewan direksi, dewan komisaris dan komite audit terhadap kinerja keuangan di Bank Konvensional. Jurnal Riset Akuntansi Aksioma, 22(2), 41–51. https://doi.org/10.29303/aksioma.v22i2.219
Harnida, M., Rizka Zulfikar, Siti Mardah, & Dian Titania Rahman. (2021). Managerial ownership, financial performance and firm value: evidence from consumers goods company listed in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Science, Technology & Management, 2(3), 791–801. https://doi.org/10.46729/ijstm.v2i3.206
Hartanto, M. C., & Susilowati, C. (2024). Pengaruh corporate social responsibility, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. Measurement Jurnal Akuntansi, 18(1), 164–176. https://doi.org/10.33373/mja.v18i1.6534
Hendrati, I. M., Soyunov, B., Prameswari, R. D., Suyanto, R. D., Rusdiyanto, R. D., & Nuswantara, D. A. (2023). The role of moderation activities the influence of the audit committee and the board of directors on the planning of the sustainability report. Cogent Business and Management, 10(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2156140
Himawan, F. A., & Fazriah, R. (2021). Pengaruh intellectual capital, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, komisaris independen dan komite audit terhadap kinerja keuangan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 24(1), 1–21. https://doi.org/10.55886/esensi.v24i1.225
Iswari, A. A. I. P., & Suarmanayasa, I. N. (2025). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan komite audit terhadap kinerja keuangan perusahaan pada sub sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Bisma: Jurnal Manajemen, 11(2), 538–546. https://doi.org/10.23887/bjm.v11i2.96483
Jati, H. L., & Arif, A. (2024). Pengaruh komite audit, dewan komisaris independen, dewan direksi, dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(2), 1111–1122. https://doi.org/10.25105/jet.v4i2.21012
Jekwam, J. J., & Hermuningsih, S. (2018). Peran ukuran perusahaan (size) dalam memoderasi corporate social responsibility dan likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bei. Upajiwa Dewantara, 2(1), 76–85. https://doi.org/10.26460/mmud.v2i1.3071
Karlinda, A. E., Azizi, P., & Sopali, M. F. (2021). Pengaruh pengalaman kerja, prestasi kerja, pendidikan dan pelatihan terhadap pengembangan karir pada PT. PLN (persero) kota padang rayon kuranji. Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research., 5(2), 523–531. https://doi.org/10.52362/jisamar.v5i2.
Kristiani, D., & Ekadjaja, A. (2025). The effect of institutional ownership, board size, and independent commissioner on financial performance. International Journal of Application on Economics and Business, 3(3), 1678–1689. https://doi.org/10.24912/ijaeb.v3i3.1678-1689
Lailatussaripah, & Wahyuningsih, D. (2025). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan manajemen laba terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ekonomi STIEP, 10(1). https://doi.org/10.54526/jes.v10i1.418
Langgeng Harum Islami, Jumono, S., Munandar, A., & Abdurrahman, A. (2022). The effect of institutional ownership and managerial ownership on financial performance moderated by dividend policy. Quantitative Economics and Management Studies, 3(6), 852–859. https://doi.org/10.35877/454ri.qems1109
Laporšek, S., Dolenc, P., Grum, A., & Stubelj, I. (2021). Ownership structure and firm performance–the case of Slovenia. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja , 34(1), 2975–2996. https://doi.org/10.1080/1331677X.2020.1865827
Lukito, H., & Abubakar Arief. (2024). Pengaruh komite audit, dewan komisaris independen, dewan direksi, dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(2), 1111–1122. https://doi.org/10.25105/jet.v4i2.21012
Manoppo, D. C., Winerungan, R. R., & Tanor, L. A. O. (2023). Pengaruh tingkat kemakmuran daerah dan temuan audit terhadap kinerja keuangan pemerintah daerah. Jurnal Akuntansi Manado (JAIM). https://doi.org/10.53682/jaim.vi.4170
Meilanda, P., Syalwa, M., Adhillah, M. N., & Mukhtaruddin, M. (2025). Institutional ownership on firm performance: a systematic literature review. Journal of Finance and Business Digital, 4(1), 157–172. https://doi.org/10.55927/jfbd.v4i1.56
Minh Ha, N., Do, B. N., & Ngo, T. T. (2022). The impact of family ownership on firm performance: a study on Vietnam. Cogent Economics and Finance, 10(1). https://doi.org/10.1080/23322039.2022.2038417
Nasir, A., Wan Ismail, W. A., Kamarudin, K. A., Zarefar, A., & Armadani. (2024). Examining the impact of corporate governance and family ownership on corporate performance: evidence from the Indonesian Stock Exchange. Cogent Business and Management, 11(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2024.2339546
Naufal, M. F. A., Susilowati, R. Y. N., Sudrajat, & Azhar, R. (2024). The effect of institutional ownership, managerial ownership, independent board of commissioners, audit committee, and bondholders-shareholders conflict on accounting conservatism. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 9270–9285. https://doi.org/10.37385/msej.v5i2.5879
Nel, G., Jachi, M., & Scholtz, H. (2025). The impact of institutional and managerial ownership on the pay-performance relationship: Evidence from JSE-listed firms. Journal of Management and Governance, 29(4), 945–975. https://doi.org/10.1007/s10997-024-09725-9
Nofiana, N., & Surifah, S. (2023). Audit committee, public accountant reputation, ownership structure, and audit report lag. Proceedings of the International Conference on Economic, Management, Business and Accounting (ICEMBA 2022). https://doi.org/10.4108/eai.17-12-2022.2333274
Nugrahani, W. P., & Yuniarti, R. (2021). Pengaruh board gender, dewan komisaris independen, komite audit dan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Bisnis, Ekonomi, Dan Sains, 1(1), 59–68. https://doi.org/10.33197/bes.vol1.iss1.2021.652
Nurmayanti, A., & Shanti, Y. K. (2023). Pengaruh kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, dewan direksi, dan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan. Jurnal Economina, 2(11), 3444–3455. https://doi.org/10.55681/economina.v2i11.982
Pratiwi, V. A., & Noegroho, Y. A. K. (2022). Pengaruh dewan komisaris, komisaris independen, dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan perusahaan di masa pandemi COVID-19. TEMA: Jurnal Tera Ilmu Akuntansi, 23(1), 7–16. https://doi.org/10.21776/tema.23.1.7-16
Prayogo, I., Setiawati, R., & Jariatu Bah, C. (2024). How ownership structure and esg disclosure influence firm value and performance: unveiling the audit committee’s moderating effects. Advances in Management Innovation, 1(1), 59–70. https://doi.org/10.69725/ami.v1i1.98
Purnomo, H., Ismiyana, U., & Richter, M. B. (2025). Managerial ownership and financial performance: Empirical evidence of the application of sharia principles in Indonesia. Journal of Islamic Accounting and Finance Research, 7(1), 87–106. https://doi.org/10.21580/jiafr.2025.7.1.23824
Qaderi, S. A., Ghaleb, B. A., Qasem, A., & Waked, S. S. S. (2024). Audit committee effectiveness and integrated reporting quality: Does family ownership matter? Cogent Economics & Finance, 12(1), Article 2291893. https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2291893
Rizki, D. A., & Wuryani, E. (2021). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2014–2018. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 10(3), 290–312. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2021.v10.i03.p05
Rohana, V. F., & Alliyah, S. (2025). Pengaruh dewan direksi, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial dan komite audit terhadap kinerja keuangan. JIMEA: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 9(1), 1499–1513. https://doi.org/10.31955/mea.v9i1.5220
Royana, C., Slamet, R., & Azhari, M. (2025). Pengaruh good corporate governance (kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial) terhadap kinerja keuangan perusahaan. Lensa Ilmiah: Jurnal Manajemen Dan Sumberdaya, 4(3), 101–106. https://doi.org/10.54371/jms.v4i3.1080
Sakawa, H., & Watanabe, N. (2020). Institutional ownership and firm performance under stakeholder-oriented corporate governance. Sustainability, 12(3), Article 1021. https://doi.org/10.3390/su12031021
Savestra, F., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2021). Peran struktur modal sebagai moderasi penguatan kinerja keuangan perusahaan. Ekonika : Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri, 6(1), 121–129. https://doi.org/10.30737/ekonika.v6i1.827
Sitanggang, A. (2021). Pengaruh dewan komisaris independen, komite audit, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan (Studi empiris pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2016–2018). Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 7(2), 181–190. https://doi.org/10.54367/jrak.v7i2.1401
Stryckova, L. (2023). The impact of family ownership on capital structure and business performance. International Journal of Financial Studies, 11(4), Article 121. https://doi.org/10.3390/ijfs11040121
Suryandani, W. (2022). Pengaruh komite audit, dewan komisaris independen, kepemilikan institusional dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan (studi kasus pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI tahun 2016-2020). Journal of Global Business and Management Review, 4(1), 109–125. https://doi.org/10.37253/jgbmr.v4i1.6693
Tumwebaze, Z., Bananuka, J., Kaawaase, T. K., Bonareri, C. T., & Mutesasira, F. (2022). Audit committee effectiveness, internal audit function and sustainability reporting practices. Asian Journal of Accounting Research, 7(2), 163–181. https://doi.org/10.1108/AJAR-03-2021-0036
Utama, B. P., Sastrodiharjo, I., & Mukti, A. H. (2023). Pengaruh mekanisme tata kelola perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan: studi empiris pada perusahaan non consumer cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 4(4), 249–261. https://doi.org/10.35912/jakman.v4i4.2305
Yulianingsih, N. M., & Wahyuni, M. A. (2023). Pengaruh penerapan green accounting, intellectual capital, kepemilikan manajerial dan manajemen laba terhadap kinerja keuangan pada perusahaan pertambangan. Jurnal Akuntansi Profesi, 14(1), 160–173. https://doi.org/10.23887/jap.v14i01.53011
