Analisis Kandungan Informasi Pada Kebijakan Right Issue (Studi pada Perusahaan yang Go Publik di BEI)

Abstract

Informasi kebijakan right issue yang diumumkan perusahaan akan direspon pasar, yang tercermin dari harga sahamnya. Hal ini sesuai dengan teori efisiensi bentuk pasar setengah  kuat, dimana pasar akan bereaksi terhadap suatu informasi (suatu pengumuman). Reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya perubahan harga dari sekuritas yang bersangkutan, reaksi tersebut dapat diukur dengan return maupun abnormal return. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis abnormal return diseputar pengumuman right issue dimana hal tersebut mengindikasikan bahwa pengumuman right issue memiliki kandungan informasi yang tercermin dari abnormal return-nya dan tujuan selanjutnya adalah untuk menganalisis adanya perbedaan abnormal return sebelum dan setelah pengumuman right issue. Sampel penelitian adalah perusahaan yang masuk dalam indeks LQ 45 selama periode 2010 sampai dengan 2012 yang berjumlah 11 perusahaan. Jenis penelitian ini merupakan studi peristiwa (event study) dengan menggunakan periode pengamatan 11 hari yaitu 5 hari sebelum pengumuman right issue, 1 hari pada saat pengumuman dan 5 hari setelah pengumuman right issue. Teknik analisis data menggunakan uji-t. Hasil analisis menunjukkan bahwa kebijakan right issue yang diumumkan perusahaan diseputar tanggal pengumuman, maupun sebelum dan setelah pengumuman tidak memberikan abnormal return yang signifikan sehingga informasi tersebut tidak memiliki kandungan informasi pada tingkat signifikansi 5%.